一周复盘 | 九州通本周累计上涨0.65%，东吴证券给予买入评级

【行情表现】

8月26日至8月30日

本周上证指数下跌0.43%，医药商业板块上涨2.95%。

九州通本周累计上涨0.65%，周总成交额5.9亿元，截至本周收盘，九州通股价为4.66元。

【相关资讯】

东吴证券给予九州通买入评级

东吴证券08月30日发布研报称，给予九州通（600998.SH，最新价：4.73元）买入评级。评级理由主要包括：1）可比口径增长稳健，经营业绩逐季向好；2）“三新两化”战略实施成效显著；3）药品比价政策利好公司CSO业务。风险提示：经营模式风险、政策风险、市场竞争风险、应收账款发生坏账风险等。AI点评：九州通近一个月获得3份券商研报关注，买入3家，平均目标价为5.94元，与最新价4.73元相比，高1.21元，目标均价涨幅25.58%。

九州通今年上半年营收、净利双降

8月27日，九州通医药集团股份有限公司（简称九州通，股票代码：600998）发布2024年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入771.71亿元，同比下降2.76%；归属于上市公司股东的净利润12.08亿元，同比下降10.08%。九州通披露，受上年同期流感、疫情等季节性疾病特定因素影响，感冒、退烧等相关品种销量大增，上年同期营业收入、净利润等基数较高造成本报告期同比略有下滑。公告显示，报告期内，九州通经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅下降。

国投证券给予九州通买入评级，Q2环比改善，新战略持续取得成果，目标价格为5.94元

国投证券08月30日发布研报称，给予九州通（600998.SH，最新价：4.65元）买入评级，目标价格为5.94元。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2024年中报，Q2业绩环比改善；2）“三新两化”战略取得显著成果，CSO及好药师等业务表现出色；3）渠道端来看，第一、三终端收入增长稳健，第二终端有所承压。风险提示：新战略推进不及预期，REITs及 Rre-REITs 项目进。展不及预期，医药行业政策变动的风险。AI点评：九州通近一个月获得2份券商研报关注，买入2家。

医药流通龙头九州通半年报出炉 营收、净利双降

8月26日晚，医药流通龙头九州通医药集团股份有限公司（以下简称九州通）发布2024年半年度报告，该公司上半年实现营业收入771.71亿元，同比下降2.76%；归母净利润12.08亿元，同比下降10.08%；经营活动产生的现金流量净额为-32.01亿元，较上年同期5.18亿元大幅下降717.71%。对于业绩下滑，九州通表示，受上年同期流感、疫情等季节性疾病特定因素影响，感冒、退烧等相关品种销量大增，上年同期营业收入、净利润等基数较高造成本报告期同比略有下滑。对于公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅下降，九州通表示，主要系今年年中公司应收账款清收力度较小。

九州通：2024年上半年净利润12.08亿元 同比下降10.08%

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九州通（600998）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入771.71亿元，同比下降2.76%；归母净利润12.08亿元，同比下降10.08%；扣非净利润11.80亿元，同比下降8.90%；经营活动产生的现金流量净额为-32.01亿元，上年同期为5.18亿元；报告期内，九州通基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为4.90%。以8月26日收盘价计算，九州通目前市盈率（TTM）约为11.08倍，市净率（LF）约为0.93倍，市销率（TTM）约为0.15倍。

九州通实现净利超12亿元 公募REITs预增加全年净利达7亿元｜鄂股2024半年报

8月26日晚，九州通（600998.SH）发布2024年半年报，上半年实现营业收入771.71亿元、归母净利润12.08亿元、归母扣非净利润11.80亿元。其中，第二季度业绩环比有所提升，实现净利润6.7亿元，环比增长24.6%。“在外部环境挑战及医药行业政策的影响下，公司持续推进‘三新两化’战略，即新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs），取得了显著成果。”九州通指出。半年报显示，九州通新产品战略是以总代品牌推广业务（CSO）为核心。2024年上半年，该公司总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）实现销售收入98.62亿元，同比增长14.18%，毛利额为11.91亿元。

九州通上半年实现净利润12亿元 “三新两化”培育新动能

8月26日晚，医药流通龙头九州通发布半年报，公司上半年实现营业收入771.71亿元，实现归属于上市公司股东的净利润12.08亿元，扣除非经常性损益后的净利润11.80亿元。其中，第二季度实现净利润6.7亿元，环比增长24.6%提升明显；第二季度经营性现金流量净额为4.53亿元，也出现明显好转。九州通相关负责人表示，面对复杂多变的市场，公司将持续推进“三新两化”（新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化）战略，不断培育业务发展新动能，提升经营效率，同时积极开展融资创新，加大人才引进与创新投入，增强企业发展韧劲，对完成全年经营目标信心满满。

九州通上半年经营业绩逐季向好 第二季度归母净利润环比增长24.60%

8月26日晚间，九州通发布2024年半年报，上半年实现营业收入771.71亿元、归母净利润12.08亿元、归母扣非净利润11.80亿元。其中第二季度业绩环比第一季度提升明显，第二季度实现归母净利润6.70亿元，环比增长24.60%；第二季度经营性现金流量净额为4.53亿元，较第一季度已好转，预计全年经营性现金流量净额为与经营业绩相匹配的正数。在外部环境挑战及医药行业政策的影响下，九州通积极面对挑战，推进“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”（“三新两化”）战略实施，取得了显著成果。

【公司评级】

8月30日九州通获东吴证券买入评级，经营业绩逐季向好，“三新两化”战略实施成效显著

8月30日九州通获国投证券买入评级，6个月目标价为5.94元

8月29日九州通获开源证券买入评级，“三新两化”战略全面推进

【同行业公司股价表现——医药商业】

代码名称最新价周涨跌幅10日涨跌幅月涨跌幅603883老百姓13.50元9.58%7.14%-2.81%603939益丰药房20.17元7.80%2.18%-3.68%603233大参林13.51元5.46%3.45%2.66%603368柳药集团15.87元-0.63%-6.21%-8.32%601607上海医药18.60元-3.63%-5.97%-4.12%

来源：金融界